当前所在的位置:首页>>调查信息>>调查分析
舟山发展养老产业融资路径研究
日期:2017-10-24作者:

  目前人口老龄化已成为全球现象,我国又是世界上老年人口最多、人口老龄化发展速度最快的国家之一。2013年末,全国60周岁及以上老年人口突破2亿人,2016年末增长至2.3亿人,占总人口的比例达16.7%,年均增长4.5%。照此发展速度,到本世纪30年代,我国老年人口将突破4亿人,可以预见养老产业将成为我国未来几十年发展潜力最大的产业之一。我国很早以前已开始关注人口老龄化和养老产业发展问题,早在2000年中共中央、国务院就下达了《关于加强老龄工作的决定》,鼓励老年服务业走社会化、产业化的道路,近年来“老有所养”也成为党中央发展老龄事业的主要目标。而“老有所养”是一个多层次的需求概念,呈现从生理维持到环境品质需求,再到精神享受这样逐步升级的需求变化趋势。这意味着传统的家庭养老、社区居家养老和机构养老已无法满足当下老年人多元化的需求,他们期待更高档次、更高品质的养老设施和服务的出现。舟山近年来坚持把老龄事业发展和养老体系建设作为保障和改善民生的重要内容,养老设施建设发展迅猛,养老服务能力大幅提升,但作为全省人口老龄化程度最高的地市,面对如此大的养老服务需求,舟山养老产业融资模式还基本停留在依靠政府政策性资金上,市场性资金参与较少。因此引入先进的市场化融资模式,吸纳更多的社会资本参与养老产业的建设对舟山来说尤为迫切。 

  一、舟山人口老龄化的主要特点 

  (一)人口老龄化程度高且快。 

  按户籍人口统计,2016年末,舟山60周岁及以上老年人口24.5万人,占总人口比例为25.2%,每4个人中就有1个是老年人,老龄化程度居全省各地市之首,分别高出全国和全省平均水平8.5个和4.2个百分点。2016年末,舟山老年人口比2011年末增加5.6万人,五年年均增长5.3%,年均增速仅次于杭州,与宁波并列全省第二。(表1 

1 浙江省各地市老年人口数据统计表 

 

2016

2011

年均增长(%

老年人口数(万人)

占总人口

比例(%

老年人口数(万人)

占总人口

比例(%

浙江省

1030.6

21.0

823.2

17.3

4.6

杭州

159.1

21.6

122.2

17.5

5.4

宁波

138.7

23.5

107.2

18.6

5.3

温州

139.6

17.0

116.6

14.7

3.7

嘉兴

88.3

25.1

69.0

20.4

5.0

湖州

63.5

24.0

51.2

19.7

4.4

绍兴

100.4

22.6

82.2

18.7

4.1

金华

98.4

20.5

81.7

17.4

3.8

衢州

53.5

20.8

42.5

16.8

4.7

舟山

24.5

25.2

18.9

19.4

5.3

台州

114.9

19.1

91.3

15.6

4.7

丽水

49.7

18.6

40.4

15.5

4.2

  (二)高龄化趋势明显。 

  近十年来,舟山老年人口持续快速增长,80周岁及以上的老年人口更是呈激增趋势,由2006年末的1.96万人增长至2016年末的3.58万人,增长了近一倍。80周岁及以上老人占老年人口总数的比例从2006年末的12.7%增长至2016年末的14.6%。百岁老人数量也大幅增加,2000年末舟山百岁老人仅有6人,2010年末有19人,2016年末增加至51人。 

  人口高龄化一方面反映了人口寿命和素质的不断提高,另一方面也意味着越来越多的高龄老人需要得到家庭和社会的照护,对社会养老服务体系提出了更高的要求。 

  (三)老龄人空巢化严重。 

  2016年末,舟山纯老年人家庭人口10.94万人,占老年人口总数的比例接近一半,达到44.7%;失能老人4832人,半失能老人8845人,分别占老年人口总数的1.97%3.61% 

  空巢老人在老年人口中属于生存风险较高的脆弱群体,空巢老人单独生活,特别是有一个人失能的情况下,对养老生活的需求较多,要求的专业化和特殊化也较高。  

  (四)老年人口区域分布不均衡。 

  老年人口的区域分布状况直接关系到养老资源的配置问题。从区域分布来看,一般来说中心城区的老龄化程度会高于其它地方,但舟山恰恰相反,岱山、嵊泗两县的老龄化程度远高于定海、普陀两区和市本级。各县(区)按老龄化程度依次排列为:岱山县28.5%,嵊泗县25.7%,定海区和普陀区均为25.0%,市本级17.7% 

  二、舟山养老产业发展现状及融资模式 

  我国的养老产业主要有家庭养老、机构养老、社区居家养老、以房养老(住房反向抵押贷款)和产业化养老(养老地产)等模式。从舟山目前情况来看,仍以家庭养老、机构养老和社区居家养老模式为主,暂时还没有以房养老和产业化养老的模式。 

  (一)传统家庭式养老模式。 

  老年人居住在家里,由家庭成员为其提供服务,这是千百年来传统习惯形成的养老方式,目前大部分老年人和家庭成员自身养老观念传统陈旧,“养儿防老”的观念根深蒂固。对老年人而言,去到养老院、福利院等养老机构中生活是不光彩的,对子女而言,送父母住养老机构是一种不孝顺的表现。因此舟山大多数老年人还是习惯于选择居家养老这种方式。此外,部分老年人消费观念相对保守,重积蓄轻消费,服务购买意识不强,一直延续着家庭养老的传统模式,还没有形成社区养老和社会养老的新观念。 

  传统家庭式养老以家庭自有资金为主,无收入来源的老人以子女赡养为主,针对低保、特困、高龄老人等,政府发放养老服务补贴。传统家庭式养老不仅给子女造成负担,尤其是独生子女要花时间和精力来照顾老人,而且在家也无法享受专业、及时周到的养老服务,因此家庭的养老功能正在逐步减弱,传统家庭养老需求不断缩小。 

  (二)社区居家养老服务模式。 

  政府建设养老社区,社区里有完善的医疗机构、家政服务、健身娱乐场所,老年人住在社区里,由社区承担起养老工作或者托老服务,同时周末或节假日也可以继续得到家庭子女的照顾。这种养老方式能够充分利用家庭和社会的力量和资源,使老年人的养老服务需求得到保障。 

  近年来,舟山不断加大财政投入力度,积极创办社区居家养老服务站、照料中心、老年人日托站和老年食堂等养老服务场所,提升社区居家养老服务功能。2016年末,全市已建立居家养老服务中心(指导中心)29个;居家养老服务站(含具有生活照料服务等功能的星光老年之家)531个,其中社区居家养老服务照料中心346个;建立星光老年之家”214个;建有老年人食堂(配送餐中心)179家。 

  目前社区养老服务的资金来源以政府为主,社会组织所占的份额以及发挥的作用较小,资金筹措渠道单一。就服务对象来说,舟山市政府提供居家养老服务资金以低保、特困、高龄老人为主,资金压力大,很难扩大养老服务覆盖面。同时,由于居家养老服务任务主要落实在社区,而社区管理经费来源有限,这也制约了养老服务的后续推进。此外,当前社区居家养老服务以生活照料和文化娱乐为主,但难达到“医养结合”的目标,因社区财力、物力等资源的限制,专业的医疗服务提供明显不足,无法满足老年人日益上升的医疗服务需求。特别是渔农村边远小岛整体医疗水平低于城镇,资金和设备的制约,导致了渔农村养老服务发展滞后。 

  (三)专门机构养老服务模式。 

  由政府财政、社会资本建设养老服务机构,为老年人提供有偿服务,对孤寡老人可以由政府提供无偿服务。 

  2016年末,舟山有养老服务机构93个,床位数10245张(其中护理床位数4343张),每千名老年人拥有床位数44张。其中民办养老机构(含边远小岛托老所)54个,床位数5742张,其中护理床位数2286张。 

  舟山民办养老机构主要以非营利性为主,往往是企业作为公益性事业进行的投资,而非企业的主要产业。资金来源分为内源性融资和外源性融资。内源性融资主要来源于企业其他主业获得的盈利,由于养老产业投资回报周期长、资金周转慢,而且养老机构在开办之初就需要大量的资金用于购买土地和固定资产、修建住房、雇佣大量的服务工作人员,资金需求庞大,内源性融资偏弱。民办养老机构外源性融资渠道较为狭窄,一是通过政府财政资金资助,但是政府政策的执行存在着一定的滞后性,政府专项资金支持往往在机构建好运营2、3年后才能到位,不能解企业的“燃眉之急”。而作为另一种重要资金来源的银行融资也存在着无抵押,担保难的现实困境。另外,由于自身的局限性以及行业的不成熟,舟山民办养老机构基本上没有使用诸如债券融资、股票融资、信托基金、风险投资和私募股权等直接融资方式。 

  三、当前融资模式存在的问题 

  (一)过度依赖政府财政。 

  养老服务属于明显的“准公共物品”,其特殊属性决定了其产业化过程少不了政府的支持,融资也不例外。2016年舟山企业职工基本养老保险基金收入31.15亿元,各级政府下拨养老补贴经费1502.9万元,但企业职工基本养老保险基金支出达到49.32亿元,也就是说,即使算上财政补贴,舟山养老保险也有18亿的缺口。尽管每年政府都采取积极的财政政策来弥补养老产业建设的资金缺口,但这也只是缓兵之计,并不能解决其根本问题。特别是随着老龄人口的不断增加,对养老服务的需求也必然迅速扩张,若不改变养老产业对于政府财政过于依赖这一现状,资金来源的缺口将不断加剧。 

  (二)民间资本介入不足。 

  近年来,民营经济对舟山经济增长的贡献率大幅提升,2016年舟山固定资产投资1311.14亿元,其中民间投资553.87亿元,占全部投资的比重从2010年的23.9%提升至42.2%,对舟山经济的发展有举足轻重的作用。但是受到个人自身和民营企业的短视所限,民间资本会追逐短期利润的最大化,而养老服务产业的盈利周期比较长,这就严重打击了民间资本投资养老服务产业的积极性。此外,养老服务产业未受到民间资本青睐的另一重要原因就是优惠政策的不确定性及操作实施的复杂性。 

  (三)养老产业获得信贷支持难度较大。 

  养老产业无论是公立或者民营大多属于福利性企业,是非营利性企业组织。由于公司法人治理结构不完善,盈利能力差,财务管理不完善,很难达到银行贷款条件,难以获得银行的信贷支持。而养老产业的固定资产类似学校、医院等公益性质,不能在银行抵押从而获得银行贷款支持。信用担保公司的主要担保对象为工商企业,养老产业缺乏统一的制度规范和操作标准,担保公司也不愿为其进行担保。 

  (四)资金筹集使用效率低。 

  养老产业的融资包含资金的筹集也包含对筹集资金的运用。长期以来,养老服务建设的各个方面都受到政府部门的影响,最终造成了在养老服务产业里政府的垄断,这必然会产生资源浪费、资金筹集效率低下和服务质量低劣等弊端。养老产业的建设是关乎国计民生的重要项目,其建设质量更关乎政府部门的公信力,因此对养老服务产业建立严格的约束和监管机制迫在眉睫。 

  四、舟山养老产业融资模式选择 

  (一)公私合营(PPP)模式。 

  PPP 融资模式,即政府部门与民营企业合作模式,是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式,是一种以各参与方的“双赢”或“多赢”为合作理念的现代融资模式。 

  PPP融资模式的运作流程: 

  政府通过一定的准入机制吸引具有良好资质的民营企业参与养老服务项目建设,之后公私联合组成PPP项目公司。项目公司主要负责项目的资金筹集利用、项目开发建设、机构运营管理,是项目的具体实施者。由于养老产业资金需求量十分大,政府和民营企业在PPP项目协议中会明确各自的出资比例,从而保证项目获得连续的资金投入和政府给予的土地、税费和金融机构信贷优惠等政策。在整个养老服务产业项目的运行期间,政府与民营企业形成了一个有机良好的协调机制,当出现矛盾时,可平等协商,以保证双方目标的一致性,确保项目的顺利完成。在养老服务项目的特许期满后,PPP项目公司应将该项目移交给政府机构。 

  PPP融资模式的优势: 

  1PPP融资模式是一种以项目为主体的融资活动。PPP 项目的融资规模是根据项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度来安排,而不是单单以发起人的可信度来分配,大大增加了项目的安全性。 

  2PPP融资模式能吸引民营资本更多地参与到项目中,达到提高效率,降低风险的目的。PPP项目全程都由公私两方共同对项目进行周期性负责,降低了民营投资的风险,同时将民营资本先进的技术与管理带入项目中,提高了项目的整体效率。 

  3PPP融资模式可以保证民营资本“有利可图”。采取PPP 模式,政府可以给予私人投资者如税收优惠、贷款成本等方面的政策补偿,从而很好地满足了民营资本对利益的追逐,吸引到更多的民营资本参与到建设中来。 

  4PPP融资模式在降低政府投资成本和风险的前提下,提供更优质的社会服务。民营企业承担项目的融资,增加了项目的资本金数量,进而节省政府的投资,降低了政府风险,同时双方可以形成互利的长期目标,更好的为社会和公众提供服务。 

  发展PPP融资模式的建议: 

  1.构建科学合理的风险分担结构。PPP 融资模式的成功与否受风险分配的影响。在养老服务项目的初始阶段对公私风险份额分配的问题上,首先得确保风险承担比例是对各方都有吸引力的,而且要遵照风险大收益大的原则,这样才能确保各方能共同建设此项目,保证项目有条不紊的进行。 

  2.形成有效的监管构架。养老产业建设周期过长,导致资金的使用与回流周期也很长,因此政府需要构建一个良好的框架和一个严格的规则确保项目的顺利完工及运营的顺畅。 

  3.培养 PPP 项目专业化人才。PPP 融资模式在我国是个新鲜事物且具有国际融资的特征,另外PPP 模式整体运作涉及到金融法律、财务技术和合同管理等多方面的知识,因此需要有相应的人才队伍配合项目的顺利立项、签约以及高效实施。 

  (二)融资租赁模式。 

  融资租赁,指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物件,并租给承租人使用,承租人则分期向出租人支付租金,在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有,承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满,租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后,对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的,可以协议补充;不能达成补充协议的,按照合同有关条款或者交易习惯确定,仍然不能确定的,租赁物件所有权归出租人所有。 

  融资租赁模式的运作流程: 

  我国融资租赁市场主要包括售后回租和直租两种方式,其中售后回租业务占据了约70%左右的市场份额。 

  1.对于已经投入运营的养老机构,通常采用售后回租的方式融资。养老机构提供护理床、家具、餐饮设备、康复器具、空调等设施设备清单,融资租赁公司聘请中介进行资产评估;融资租赁公司与养老机构签订《融资租赁合同》养老机构按照约定的价格出售设施设备给融资租赁公司;融资租赁公司向养老机构支付货款(融资款);养老机构作为承租人再从融资租赁公司(出租人)租回卖出的设施、设备;承租人养老机构按约定定期向融资租赁公司支付租金;租期到期,合同终止,售后回租的设施、设备所有权归还养老机构。 

  2.对于新组建的养老机构,在拟使用的设施设备还未采购前,通常采用直租模式进行融资。即先由融资租赁公司按照拟使用的设施、设备从供应商中采购后再租给养老机构使用,养老机构负责设施、设备的正常使用、维护并支付租金。比起售后回租,直租融资操作相对复杂、风险高。 

  融资租赁模式的优势: 

  1.拓宽融资渠道、操作快捷。融资租赁通过“融物”方式实现“融资”目的,拓宽了融资渠道。银行贷款的特点是门槛较高、审查严格、程序较长、手续较繁、额度有限,而融资信用审核手续简便、操作快捷,资金到位较快。 

  2.资金使用灵活。承租人通过融资租赁可达到分期付款的目的,在不占用过多资金的前提下使其流动能力得到提高,尤其是在承租人现金和流动资产不足的情况下,是融资的较好方式。 

  3.降低金融资产风险。一方面因为融资租赁资金用途明确,因而减少了出租人在信息方面的不对称,从而降低了风险。与银行贷款相比,由于融资租赁已经确定了资金的用途,并事先经过周密的项目评估,出租人始终参与设备购买、安装、使用的全过程,可以掌握承租人的更多商业信息,大大减少出租人的风险。另一方面,融资租赁公司相对于一般企业具有更大的规模、更好的资信水平,更完善的风险管理制度,银行更愿意向这些金融租赁公司融资而不愿意直接向一般企业融资,从而一定程度上优化了银行的资产结构,降低了金融风险。 

  4.有利于设备更新改造。国家为了鼓励投资,专为融资租赁提供了税收优惠,通过融资租赁的项目可以加速租赁物件的折旧。实际上把一些应该上缴国家的税款用来偿还租金,从而加速了设备的更新改造。 

  发展融资租赁模式的建议: 

  1.制定出台相关配套政策。十三五规划已经明确提出要推进社会养老服务体系建设,人民银行等多部委也联合发文鼓励融资租赁推动养老产业发展。下一步,相关部门要在产权制度、行政管理、税收、财政补贴、市场准入和行业管理等方面出台具体的配套政策,为养老融资租赁业务创造更好的配套政策支撑,共同推动养老产业加快发展。 

  2.发挥财政资金补贴和扶持作用。由于养老产业具有一定的公益性,建议进一步加大财政支持力度。一方面,对支持养老行业发展力度较大的商业银行、金融租赁公司等,给予一定比例的贷款补贴或贴息支持。另一方面,对投资于养老产业的融资租赁项目给予一定的税收优惠,例如将租赁项目下的养老物业产权转让视同抵押贷款,免予征收契税等相关税负,减轻税收负担。 

  3.鼓励金融租赁公司加大养老产品创新力度。推动金融租赁公司与养老信息和智慧服务平台合作,运用“互联网+”大数据资源,提供更高效的金融服务;积极创新租赁模式,更有力支持养老产业发展,例如,针对因养老产业专用设备较少、资金支持力度不足的问题,可探索以物业资产作为标的物开展经营性租赁等业务模式。 

  (三)房地产投资信托基金(REITs)模式。 

  房地产投资信托,是指信托公司通过制定信托投资计划,与投资者(委托人)签订信托投资合同,通过发行信托受益凭证或者股票等方式受托投资者的资金,然后进行房地产或者房地产抵押贷款投资,并委托或聘请专业机构和人员实施具体经营管理的一种资金信托投资方式。REITs主要通过直接运营房地产物业获得资产运营收益、租金收入及相关配套设施出售收入。 

  REITs融资模式的运作流程: 

  首先由REITs管理公司依法设立养老服务项目,筹集资金并向投资者发放收益凭证;然后组建基金管理公司担任基金管理人,参考顾问公司的建议,新建房屋或购买空置房产形成“资金池”。最后将“资金池”进行出租或将“资金池”的配套设施出售获得收入,以上收入加上政府的财政补贴扣除一切成本、运营费用和税费之后就是养老服务项目REITs的利润,利润最终将以红利的方式分配给投资者。此外,假如养老服务项目REITs的收益不能满足投资者的要求,基金管理人还可将养老服务产业投资信贷基金进行商品房投资弥补低收益率。 

  REITs融资模式的优势: 

  1REITs的自身属性就是筹资,且筹资速度快。REITs筹资门槛低,资金来源广,既可以上市融资,又可以私募,能有效解决养老项目的筹资难的问题。 

  2REITs主要投资具有稳定现金流的项目,它是一种收益稳定且流动性较强的金融创新工具。对投资者而言,有利于保证他们收益的持续性和稳定性。 

  3REITs在投资风险方面较小。从美国近十年的REITs、股票、债券数据显示看,REITs和股票的相关度仅0.59,同债券的相关度更低仅为0.28,有利于投资者的投资风险分散。 

  发展REITs融资模式的建议: 

  1.加强专业人才的培养,为REITs的良好运行提供保障。一是加强对养老项目运营管理专业人才的培养,提高养老项目的盈利能力,从基础资产上提高REITs产品的收益率;二是加强律师、会计师、审计师、资产评估师等服务型人才的队伍建设,为REITs的发展提供专业支持。 

  2.加强对养老项目(资产)的建设、运营的政策扶持力度。作为民生工程项目,政府应该在养老项目的建设和运营方面,加大财政补贴、税收优惠、人员培养等方面的政策扶持力度,加快养老实体产业的发展和进步,为REITs提供优质的基础资产包。 

  3.养老地产自身价值的实现。REITs投资对象为发展成熟,收益稳定的地产项目。我国养老地产目前还处于起步阶段,不管是从地产的开发还是配套设施的建设运营都存在一定的问题,成为制约REITs发展的因素之一。为了克服这一障碍,在养老地产开发—建设初期阶段,做就要好项目规划定位,为养老地产的后期出售、经营奠定良好的基础;在经营阶段,做好运营管理,促使养老地产自身价值的提升,为REITs的投资创造条件。 

  4.寻找REITs发展与风险控制平衡点。对于REITs这种新型的融资工具,在给投资者带来收益,给开发商解决资金问题的同时,还要建立健全的风险防范和控制体系,以实现REITs发展与风险的平衡。在香港,REITs的发展中引入了会计、审计、评估等中介机构。这些机构作为独立的第三方,在REITs进行投资时进行及时全面的项目收益与风险评估。同时,对信息披露制度进行完善,保证信息披露覆盖面的广度和深度,使投资者与管理者之间信息对称,让投资者能够及时全面的了解运作情况,正确引导市场投资行为。  

  五、结论 

  养老产业是关系到国计民生的产业,尤其在舟山人口老龄化加剧的形势下有重要的意义,目前,舟山养老产业的发展还不能适应老龄化的需求,养老产业过度依赖政府财政、民间资本投入不足、市场化融资缺乏等问题较为明显。因此,为了更好地发展舟山养老产业,必须拓宽社会化发展思路,积极创新养老产业融资模式,优化财政性和市场性融资渠道,完善产业发展的相关政策,提高产业对社会资本的吸引力,以增强养老产业的发展活力和动力,从根本上解决人口老龄化问题。 

国家统计局舟山调查队 地址:舟山市新城海天大道681号市行政中心一号楼 邮编:316021 电话:0580-2280653
国家统计局浙江调查总队版权所有 浙ICP备15043643号